陆金梅西代言实况足球手捊中田英寿做客田朴珺万悟声不聊足球谈品酒所IPO幕后事:内部高管看空、P2P存量难消、兑付方案未果

不只是9岁的陆金所,即使是年过3旬的平安,其科技转型的步伐也不超过10年。我们还是要让子弹多飞1会,让科技与金融的磨合再多紧密1些,让金融和互联网之间的关系再成

不只是9岁的陆金所,即使是年过3旬的平安,其科技转型的步伐也不超过10年。我们还是要让子弹多飞1会,让科技与金融的磨合再多紧密1些,让金融和互联网之间的关系再成熟1些,让低风险和高流量并存。 “这次上市其实我们内部仍然不太看好,能不能上还是个未知数。” 王 蔓|作者 严 睿|编辑 “这次上市其实我们内部仍然不太看好,能不能上还是个未知数。” 就平安团体旗下金融科技“独角兽”陆金所赴美IPO事件,《商业封面》向陆金所公关部和团体高层求证时,得到了两种不同状态的回复。 陆金所媒介公关负责人给出了“对上市传闻没有评论”回复,而平安团体的1位高管却向《商业封面》表达了陆金所1直都有IPO的打算和动作,只是平安很多内部员工其实不知情。 不管对陆金所IPO的不置可否,或是模糊性回答,其实话语中平安方面都显示了极为谨慎的姿态,毕竟陆金所已屡次传闻或被传闻要上市,此次IPO能否靴子落地仿佛还是个“未解之谜”。 乃至上述平安团体高管直接了当的说出了“内部”的不看好:受P2P业务及行业变化影响。 起家于P2P业务的陆金所虽然早已将这块业务拆分出来成立“陆金服”,而2019年7月间,为配合监管的“3降”要求,陆金所宣布旗下陆金服也退出P2P领域,但P2P依然是阻碍陆金所上市的1个关键。 “陆金所在所有P2P平台中身份、背景太特殊了,行业火热的时候,人们乃至会将陆金所同等于全部P2P行业,现在想要完全撕掉这个标签,真的很难。” 正如该平安团体高管所言,2011年诞生的陆金所被行业公认为是P2P的正规军,是行业发展的模板和榜样,也因此P2P的印记在陆金所身上格外显眼。 只是现在,监管和市场环境的诸多不肯定性,让又到了IPO10字路口的陆金所看起来有些莫衷一是,这家被平安团体寄与厚望的金融科技平台到底能否闯过IPO这关?未来又能否独树平安“科技金融”的旗帜? |剪不断的P2P 告知我在哪,每天都来蹲 “当年陆金所出来的时候,我们都认为这可能就是以后P2P行业的模板,或是终极形态。”1位“草根”金服平台高管对《商业封面》如此感叹陆金所在P2P行业的横空出世。 但其实,依照马明哲最初的假想,陆金所是要做1个类资产证券化的平台,通过买通资产端和资金端,去支持中小企业和发展消费金融。 但是,在2011年9月间CBA君在CBA你最欣赏的中国球员是谁你认为他有哪些使人称赞的地方最欣赏的国内球员陆金所成立以后,公司初创团队很快发现当时并没有成熟的法律框架体系允许资产包装、线上开户、线上投资的平台模式,只能够借助个人之间的民营贷款的法律结构,在借款方、投资方之间建立1对1的法律关系,同时建立征信体系,进而把线上的交易平台打开。 因此,P2P网贷直接融资模式成为最好的切口。 随后,陆金所又针对机构投融资的金融资产交易平台Lfex也在2013年下半年搭建完成,主营业务包括金融机构之间的交易(F2F模式),和金融机构与企业之间通过互联网进行产品、服务及信息的交换(B2B模式)。 另外一方面,为了解决资金活动性问题,陆金所建立了网贷债权转让的2级市场,同时覆盖个人投资业务和机构投资业务。当某个债权人需要活动性时,可以通过“1口价”和“竞价”方式寻求债权转让。如此便减缓了投资人短时间的活动性需求,平台本身也创造了稳定的收入来源。 借以产品模式创新和平安团体的支持(资产、获客、风控、信保等等),陆金所很快成为P2P行业的绝对老大。公然资料显示,2014年陆金所注册用户超过500万,P2P服务交易量较上年同期增长7倍,较2012年增长了1255倍。 虽然陆金所在P2P领域收获颇丰,但这仍与马明哲脑海中的“证券化理财平台”相去甚远。 而囿于监管压力,P2P行业的范围化发展不断受限,对陆金所和所有从业平台来讲,就是要在合规合法的条件下,寻觅新的生存之道。 2015、2016年间,陆金所1方面将P2P网贷业务拆分出来,由旗下独立品牌陆金服来承接;另外一方面,成立固收部门,并引入银行、信托、证券等机构解决“上量”问题;同时着手搭建投资者适当性风险管理体系(简称KYC系统),用于评估用户风险承受、产品匹配等问题。 至此,陆金所由最初单纯的P2P网络借贷平台,逐渐转型为1站式线上金融资产交易平台。 依照陆金所董事长兼CEO计葵生在2015普惠金融CRO全球峰会上流露的数据,P2P业务仅占陆金所整体业务的10%左右,保险理财产品、公募基金还有其他固收资产占比90%。 2019年7月,为配合监管的“3降”要求,即压降平台存量业务范围、出借人数量、借款人数量,陆金所宣布旗下陆金服退出P2P业务。 只是宣布退出易,清算存量却很难。为了尽早消化掉P2P存量,陆金所也曾与出借人商讨兑付方案,只不过双方并未达成共鸣。 据1些出借人对《商业封面》流露:“陆金所当时给到的兑付方案是在投本金7折兑付,但大家想要的是本息全回。有平安这么大的企业做背书,陆金所也不敢不兑付。” 或可从绝大多数出借人谢绝这类兑付方式得出3点结论:其1,虽然市场教育已做了几年,但实际上出借人仍未真正理解,自己投入P2P是出借行动,而非投资理财行动;其2,参考行业此前的良退案例,出借人回款周期可能不会提早;其3,根据官网最后1个36个月的资产标的,陆金所真正摘掉P2P的标签,恐怕最少还要2年的时间。 1位行业分析师对《商业封面》解释:“出借人对P2P产品、对P2P平台明显有误,要知道银行自家售卖理财产品都会被监管部门盯的死死的,比如不能许诺保本保息,再如要购买理财产品之前必须要做风险评估调查等等。如果平安只是弄个代销,根本不用费力单独成立1个陆金所来弄。” |业务打包 控股上市? “陆金所退了,还有其他业务可以做,但1些垂直类平台就真的没有甚么机会了。”前述“草根”金服平台高管表示,“监管提出‘3降’,意思就是让各个平台能退则退、稳定退出。” 不管存量需要多久消化,最少现在陆金所已退出了P2P业务领域,谋求IPO上市也就必定需要切换好业务和资产结构了。 目前看来,陆金所单独上市可能性其实不大,就算不斟酌受P2P存量的拖累,仅依托单1理财端产品平台也卖不出1个好价钱。但如果以集合to B业务和to C业务的陆金所控股为上市主体,那末情况可能会相对好1些。 事实上,此前陆金所所有的转型都是围绕控股进行的,包括平安团体把平安普惠公司的股权转给陆金所控股进行重组,和布局新的消费金融牌照,成立平安消费金融公司,实际上是想把理财、信贷、咨询等不同类型业务“打包”在1起,为上市和估值做好准备。 只不过,新批复的平安消费金融公司,也其实不是直接设立在陆金所旗下,而是通过陆金所控股旗下其它3个控股公司与母公司平安团体共同展开。 根据百度企业信誉页面显示,平安消费金融的注册资本为50亿,仅次于捷信消费金融公司。从股权结构看,平安团体、融熠(平安普惠)、未鲲科技、未鲲科技子公司锦炯科技分别持股30%、28%、27%和15%。 值得1提的是,平安普惠是陆金所控股的资产端,而未鲲科技的前身即陆金所科技——陆金所控股旗下的金融科技公司。 针对这类布局消费金融牌照的做法,有行业资深从业者对《商业封面》分析称“对平安银行及团体算是战略性布局,并通过这类方式间接与陆金所控股产生关系,由于就算平安真的想‘弃子’,多年记忆烙印,二者也没法分开;对陆金所控股来讲,与母公司合开销金公司,能说的‘故事’就多了1层,于业务展开、于上市估值都是有好处的。” 从业务层来北京时间月日-赛季CBA季前赛分组和赛程出炉月日-月日CBA季前赛全面开打支俱乐部81队因参加世界军运会缺席)共分为个小组每一个小组支球队他们将在上饶西宁青岛晋城安顺5个赛区展开剧烈对决以下是CBA季前赛赛事安排看,陆金所控股的核心业务主要包括3部份:财富管理、个人借贷和技术输出。 财富管理主要是各类基金、公募私募、信托等理财产品的代销,从2018年开始,陆金所代销的产品踩雷多家堕入债务危机的上市公司,引发客户投诉;2019年,受产品转型和监管要求影响,财富管理业务的交易与存量范围均出现下滑,其中财富交易1.04万亿元,同比下滑近30%随着该事件的不断发酵,FPX粉丝理智的将此事上报给了FPX青训经理,而经理也表示已开始处理此事。;资管范围3468亿元,较年初下滑了6%。 个人借贷则主要是面向小微企业和个人的借贷资产,分别为平安普惠和已宣布退出的P2P陆金服。公然资料显示,2019年,陆金所个人贷款余额4622亿元,增长了23%。而平安消费金融的补位,也能够补足和超出因P2P的关闭而产生的业务差额。 “技术输出”面对的是机构客户,通过科技系统发力做B端“生意”。根据平安2019年报,陆金所控股的消费金融资管范围大幅下滑、代销产品基本停滞,但B端资产范围大增780%,到达652亿元。这些主要是通过与信托、银行等深度合作,嫁接陆金所控股的科技赋能系统投资产生的资产余额。 某种角度上,平安消费金融公司的获批,可以通过承载C端个人借贷业务用以替换“去P2P”带来的收入损失,而B端业务除能带来实打实收入以外,还有可以通过开放反哺后台数据模型质量,这些可能会为陆金所控股上市增加很多砝码。 |“雷暴”事件的教训 在之前众屡次上市传闻中,最接近终点的是陆金所C轮融资后的那次。 “其实去年就应当上市的,但合作方出现1些问题对陆金所有挺大影响的,所以后来搁置了。这次IPO,根据陆金所控股对业务和战略上的调剂,实际上是带着消费金融和普惠金融的名义去做的。” 1位平安团体某业务侧员工向《商业封面》表示,虽然这次IPO感觉还是挺难,但还是比去年“多少会好1些”,由合作方问题致使陆金所代销高净值投资产品的“暴雷”事件的影响也在逐步消褪。 说到陆金所,外界第分钟又是曹赟定左路带球连续过人斜传中路金信煜将球回做曹赟定跟上拉杆爆射惋惜打在防守队员身上变线减速王大雷随后将球没收自但是然地就会把它与马明哲和平安团体联系到1起。陆金所总部办公地就在上海平安金融大厦内,与东方明珠唯一1街之隔。这类背书让用户颇感安心。 可2019年初,1群特殊的人群反复进出这坐位置显耀、金碧光辉的大楼,他们神色焦虑,由于这些高净值人都曾通过陆金所平台购买了《同吉1号资产管理计划》或《国盛神鹰118号资管计划》的产品。 两款产品分别出自大同证券和国盛证券之手,都只面向“合格投资者”发行,起投金额为100万元。有些投资人为了分散风险,这两份都买了。但是不幸的是,这两款产品的底层资产都指向了同1家上市公司:濒临退市的凯迪生态(000939.SZ)。 凯迪生态爆雷,相干产品全部背约,而投资人能从陆金所拿回这些钱的希望10分渺茫。虽然陆金所后期同意将代销费用退回,但这也是平台出于“人情”斟酌,而非法律必须。 根据多位法律工作者对《商业封面》的说法,“这类事件比较常见的。正常来讲,投资者在这类代销平台上签订认购合同时,相当于也同时签署陆金所的免责知情书。有些投资人在投资时,可能只看了是产品周期、预期收益等方面,对风险及责任划分其实不太关注。” “这件事儿对陆金所和投资人都提个醒,对陆金所来讲,未来在挑选产品时还是要审慎准入,虽然只是作为通道,但如果出现问题,1定会造成口碑的实质性挫伤。对投资人来讲,高收益对位高风险,毕竟是真金白银,在购买产品时1定要首先关注风险。” 虽然陆金所可以通过大量的数据来建立风控模型,尽最大可能避免用户真个背约行动和资产真个活动性问题,但来自于合作方的业务合作,特别是范围、产品、口碑如上述知名券商那样,平台很难穿透至底层资产,因此也产生了暴雷事件。 这部份业务的“暴雷”所引发的舆论风险和实质性损誉,让陆金所的前次上市计划终究完全化为乌有。这也意味着,陆金所可能要重新审视自己的商业模式,另谋上市之路。 |内有隐忧 外有遗患 国内监管层面,行业转型几近完全是随着监管变动而变动,从已实现赴美上市的P2P公司的走势来看看,如信也科技(前身拍拍贷)、信而富、和信贷、简普科技(融360),虽然依照规则在转型,但照旧难逃1路走跌的命运。 P2P网贷完全清算的行业总基调已无可逆转,所以资本市场对P2P资产其实不看好,即使是转型新业务方向,也需要1个重新构筑认知的进程。 除业务转型、高管看空等内忧,陆金所控股一样面对诸多遗患与不肯定因素。 除内部员工的频繁变动以外,从高管层面来看,成心思的是,新“掌门人”由平安系外人士担负。根据公然资料,前工行北分副行长冀光恒已于今年4月加入陆金所控股,担负该公司联席董事长、党委书记兼执委会主任1职,全面小时候不知道在干甚么的我负责公司经营管理、战略转型发展; 而陆金所董事长兼CEO计葵生则着力于金融科技、数字化财富管理平台和国际市场。至于这样的安排是不是代表了计葵生的实权或被削弱,上述内部员工仅用了“江湖”2字作为回复,很有玩味。 曾被马明哲相中并重金约请加入平安系的计葵生,现在的角色或有些为难 更重要的是,资本市场方面对国内金融监管、P2P中国本土业务,较几年之前有了更加深入、更加成熟的认知。 “海外资本市场根本不关心中国的P2P,他们对中国P2P行业整体评价是‘乱’,更何况,美国本土的P2P平台Lending Club都破产了,还怎样继续‘玩’。不过对金融科技还是更看好的,特别是有渠道、有场景和流量的平台,资本市场特别喜欢,这1点,不管是国内还是国外资本市场”,某知名投行分析师对《商业封面》表示。 该分析师还指出,从目前的业务构成和牌照获得来看,陆金所控股本质上还是想把自己打造成1个金融公司,B端业务收入可能会让公司财务情况看起来更好1些,但这可能不会改变市场对陆金所控股企业属性的定义——那就是金融公司。 互联网金融、科技金融,终究的落脚点还是金融2字。因此,如果依照金融公司给估值,1般都不会很高。所以,即使陆金所如愿在美成功上市,其后市也未必能有良好表现。 更需要强调的是,如果上市成功,那末后面召募到的资金要花到哪里,也会让陆金所控股堕入两难:如果是做经营,出借人那边绝对不会答应,他们着急要回自己的钱,其实不会理睬这样做有甚么不妥;但如果真的用于给这些用户兑付资金,这可能触及到合规问题。 |后记 最后想说的是,小到陆金所、大到互联网金融行业,转型究竟是成功了还是失败了,眼下其实很难给出1个确切答案。 从内生发展的综合型传统金融巨头,转向更讲求开放的科技型金融公司,这仿佛本就是1个很长的故事,就像是海平线尽头1个漂渺的孤帆远影,仿佛看得到,又仿佛看不到。 不只是9岁的陆金所,即使是年过3旬的平安,其科技转型的步伐也不超过10年。我们还是要让子弹多飞1会,让科技与金融的磨合再多紧密1些,让金融和互联网之间的关系再成熟1些,让低风险和高流量并存。 也许5年,也许10年,也许20年,但终究会有那末1天。人们不该看只看到海平面上零散的孤帆远影,更应当去畅想藏在海平面下的万丈光芒。

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作者: thgdw_com

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